Immobilier locatif : le coût impressionnant du Pinel pour les finances publiques

Appelé à s'éteindre en fin d'année, le dispositif Pinel d'incitation à l'investissement locatif a coûté en 10 plus de 7 milliards d'euros aux finances publiques, estime un récent rapport de la Cour des comptes.

C'est un des nombreux dossiers que le futur nouveau gouvernement devrait avoir à gérer dans les semaines prochaines. Depuis 2014, le dispositif Pinel, successeur d'une longue série d'autres dispositifs de même acabit, incite les ménages à investir dans l'immobilier locatif avec la promesse de réductions d'impôts. Il est appelé à s'éteindre à la fin de l'année 2024 et n'a pas à ce jour de remplaçant annoncé. Une situation qui inquiète grandement les professionnels du secteur, dans un contexte déjà perturbé : le nombre de mises en chantier et de logements neufs sur le marché ne cesse de reculer. En clair, les promoteurs craignent que la fin du Pinel ne vienne encore accentuer la crise actuelle.

Dans ce contexte, la Cour des comptes a publié jeudi dernier un rapport d'évaluation de l'efficacité du dispositif. Objectif : déterminer si le Pinel a atteint ses objectifs, au regard de l'effort financier consenti par les pouvoirs publics. Car il coûte de fait très cher, de l'ordre de 7,3 milliards d'euros depuis son lancement il y a 10 ans. Un coût appelé à grossir encore. Par son fonctionnement — une défiscalisation répartie sur toute la durée de location du bien, jusqu'à 12 ans maximum — le Pinel va continuer à peser sur les finances publiques jusqu'en 2038.